Principaux enjeux de l’élection présidentielle au Gabon pour les investisseurs

Les électeurs gabonais se rendront aux urnes samedi pour une élection présidentielle, le chef de la junte du pays cherchant à obtenir une légitimité démocratique après avoir pris le pouvoir lors d’un coup d’État en 2023.

QUI SE PRÉSENTE À L’ÉLECTION ?

Brice Oligui Nguema est confronté à sept autres candidats, dont Alain Claude Bilie By Nze, ancien premier ministre du gouvernement déchu, qui est son principal adversaire.

M. Nguema, un général de 50 ans, avait initialement promis de rendre le pouvoir aux civils après une période de transition, mais il a ensuite décroché des amendements constitutionnels lors d’un référendum en novembre, ce qui lui a permis de se présenter.

Il est pressenti pour l’emporter en raison des avantages liés à son statut de président en exercice et de sa popularité en tant que maître d’œuvre de la fin du régime impopulaire d’Ali Bongo. Alors que les militaires ont mis fin à plus d’un demi-siècle de règne de la famille Bongo, cette décision a été condamnée par l’Union africaine, la France et les États-Unis.

QUELLE EST LA PRINCIPALE PRÉOCCUPATION DES INVESTISSEURS ?

Les investisseurs attendent de voir si le producteur de pétrole d’Afrique centrale, dont l’encours des obligations internationales s’élève à 3 milliards de dollars, rétablira ses références démocratiques en organisant des élections crédibles.

Selon le Fonds monétaire international, l’incertitude politique et les inquiétudes concernant la gouvernance ont partiellement freiné la croissance économique, qui est tombée à 2,4 % en 2023, contre 3 % l’année précédente.

Elles ont également aggravé les déséquilibres budgétaires, entraînant des arriérés de dette et une augmentation du ratio de la dette par rapport à la production économique.

Le Gabon n’a pas actuellement de programme de prêt avec le FMI et les investisseurs ont déclaré que décrocher un programme aiderait le gouvernement à ancrer sa stratégie de redressement économique.

Le Gabon a également été suspendu d’un accord commercial préférentiel avec les États-Unis (AGOA) après le coup d’État – bien que l’avenir du pacte soit remis en question plus largement après les annonces de tarifs douaniers du président américain Donald Trump.

QUELS DÉFIS ÉCONOMIQUES LE VAINQUEUR DEVRA-T-IL RELEVER ?

Le principal risque auquel est confrontée l’économie gabonaise est une grave pénurie de liquidités. La Banque mondiale a suspendu ses décaissements en janvier en raison d’arriérés de 27 millions de dollars.

Le Gabon s’appuie de plus en plus sur les marchés de capitaux régionaux pour répondre à ses besoins de financement.

Le gouvernement a proposé de racheter une obligation de 605 millions de dollars arrivant à échéance en juin, en finançant la transaction par une combinaison de dette en monnaie locale vendue sur le marché régional et le placement privé d’une obligation de 570 millions de dollars.

Cette manœuvre visait à garantir aux marchés la capacité du Gabon à gérer ses engagements, mais elle n’a pas suffi à éviter à la nation d’Afrique centrale une dégradation de sa notation.

Fitch a abaissé la note de la dette extérieure du Gabon plus profondément dans la catégorie la plus basse des « junk ratings », à « CCC » contre « CCC+ », citant un manque de liquidités à exploiter sur le marché régional de la dette, un ralentissement des flux de crédit provenant des créanciers bilatéraux et l’augmentation des échéances de la dette extérieure.

À l’instar d’autres émetteurs frontaliers, les obligations du Gabon ont été mises à mal par les investisseurs qui ont délaissé les actifs risqués en réponse aux turbulences commerciales. Avec des rendements à deux chiffres pour certaines d’entre elles, cela indique que le Gabon aura du mal à accéder aux marchés internationaux des capitaux.

Le gouvernement s’est tourné vers de nouvelles sources de financement. Il a déclaré en janvier qu’il chercherait à obtenir un prêt de 157 millions de dollars auprès de Cargill Financial Services, et il est également en pourparlers avec Afreximbank, basée au Caire, pour un autre prêt de 210 millions de dollars.

QUELS SONT LES AUTRES FACTEURS EN JEU ?

Le Gabon est devenu le premier pays d’Afrique à réaliser un échange dette-nature en 2023, lorsqu’il a racheté une partie de sa dette en dollars par l’émission d’une obligation bleue de 500 millions de dollars.

L’abondance des forêts tropicales, des plages et des eaux côtières du Gabon, qui abritent des espèces de tortues menacées, lui a permis de réaliser l’échange dette-nature, où les économies réalisées servent généralement à financer la conservation.

Mais le vainqueur de l’élection du 12 avril sera confronté à un monde qui a changé, avec une nouvelle administration américaine qui ne considère pas le changement climatique comme une priorité, ce qui réduit l’appétit pour de tels accords.

Comme d’autres pays en développement, le Gabon est également confronté à d’autres défis découlant des changements géopolitiques plus larges, y compris les tarifs douaniers radicaux du président Donald Trump sur le commerce.

Les prix du pétrole brut ont chuté après l’annonce des nouveaux tarifs douaniers, ce qui pourrait réduire les recettes du Gabon provenant des exportations de pétrole.