Wall street se replie sur la politique tarifaire et les inquiétudes concernant la technologie -Le 06 mars 2025 à 22:29

Les principaux indices boursiers américains ont fortement reculé jeudi, les investisseurs s’inquiétant de l’impact que la politique commerciale du président Donald Trump pourrait avoir sur les entreprises et l’économie en général, tandis que les prévisions de chiffre d’affaires de Marvell Technology ont suscité des inquiétudes quant aux dépenses consacrées aux infrastructures d’intelligence artificielle.

Vous trouverez ci-dessous les commentaires des investisseurs sur le selloff, qui a vu le S&P 500 plonger sous sa moyenne mobile à 200 jours pour la première fois depuis le 1er novembre 2023.

TIM GHRISKEY, SENIOR PORTFOLIO STRATEGIST, INGALLS & SNYDER, NEW YORK

« Le marché a ouvert en baisse, puis a progressé, mais nous avons ensuite connu une chute encore plus importante. Trump a été très confus au sujet de ces droits de douane. Un jour, ils sont en vigueur et le lendemain, ils sont suspendus pendant un mois. Il nous a prévenus qu’il y aurait des difficultés au début, et le marché n’aime pas les difficultés. Je ne pense pas que cela donne beaucoup de confiance aux investisseurs. Trump est extrêmement agressif et cela effraie beaucoup d’investisseurs, et en partie parce que nous sommes à seulement deux semaines des plus hauts historiques, il y a au moins des traders, sinon des investisseurs, qui prennent des bénéfices à ces niveaux. Il n’y a pas de véritable nouvelle ici… Il s’agit simplement d’une certaine crainte à l’égard de Trump et de son manque d’intérêt pour le marché. »

DENNIS DICK, TRADER, TRIPLE D TRADING, ONTARIO, CANADA

Beaucoup de gens sont très inquiets des conséquences de cette guerre commerciale, non seulement en ce qui concerne le coût des droits de douane, mais aussi en ce qui concerne les relations internationales en général. C’est une préoccupation sérieuse pour le marché.

J’ai peut-être envie de me réaffecter à la Chine ou à l’Europe, qui est moins performante depuis des années et qui n’est pas exposée à ce risque géopolitique. … Il est tout à fait logique que les marchés américains ne soient plus le meilleur endroit où se trouver.

GENE GOLDMAN, DIRECTEUR DES INVESTISSEMENTS, CETERA INVESTMENT MANAGEMENT, EL SEGUNDO, CALIFORNIE

L’embellie de Trump pour les actions s’est transformée en chute de Trump. Les marchés d’actions restent dans une mentalité de risk-off en raison de l’incertitude du marché et des messages contradictoires sur les droits de douane émanant de Washington. En particulier, le S&P 500 continue de se rapprocher du niveau de soutien clé de la moyenne mobile à 200 jours (5730). Tout franchissement significatif de ce niveau pourrait entraîner les actions dans une zone de correction (autour de 5500 pour le S&P 500).

MARK HACKETT, CHIEF MARKET STRATEGIST, NATIONWIDE, DOWNINGTOWN, PENNSYLVANIA

« Je pense que la rapidité avec laquelle le déclin s’est produit est un peu exagérée. Je dirais que la moitié du (récent repli) était vraiment attribuable aux craintes de voir les données sur la croissance se révéler faibles. Depuis lors, le va-et-vient … la discussion sur les droits de douane, qui se répète à l’infini, provoque un peu de colère chez les gens. »

« Je pense que les gens appuient sur le bouton de panique parce que, premièrement, il y a cette crise de colère due au manque de clarté sur les tarifs douaniers et, deuxièmement, vous mettez cela en parallèle avec les inquiétudes sur la croissance.

« Je pense qu’il s’agit d’un repli émotionnel qui est plus susceptible de devenir une opportunité d’achat qu’une opportunité de vente. Il n’y a pas assez de données pour justifier le mouvement que nous avons observé. »

ART HOGAN, B. RILEY, MARKET STRATEGIST, BOSTON

L’administration semble essayer de jouer au ping-pong en annonçant quelque chose puis en revenant en arrière sur les tarifs douaniers, mais en temps utile, ça ne marche pas. Les gens ont réagi avec méfiance à la tentative d’Howard Lutnicks de calmer les marchés. Il est clair qu’il y a des signes de ralentissement avant que les droits de douane ne soient vraiment appliqués et, face à l’incertitude, les consommateurs, les chefs d’entreprise et les investisseurs vont tous geler et remettre à plus tard les plans d’entreprise à long terme.

« À ce stade, il n’y a plus rien qui puisse donner un coup de fouet au marché, maintenant que l’enthousiasme suscité par l’élection d’un président considéré comme favorable aux entreprises s’est dissipé.

SAM STOVALL, STRATÈGE DE MARCHÉ, CFRA, ALLENTOWN, PENNSYLVANIE

« Plus ces droits de douane resteront en place, plus le marché risque de baisser en raison de la menace croissante de l’inflation et de la récession. »

« Pour que les marchés se sentent bien, il faudrait que la levée des droits de douane soit plus large et plus générale, et pas seulement pour certains secteurs, comme les constructeurs automobiles. »

« Les bénéfices de Marvell amènent également les investisseurs à penser que le commerce de l’IA ralentit, et qu’il est temps de prendre des bénéfices maintenant que nous le pouvons. La combinaison des tarifs douaniers et de la technologie a été explosive pour les prix des actions. »

BILL STERLING, STRATÈGE MONDIAL, GW&K INVESTMENT MANAGEMENT, BOSTON

« La poursuite de ce va-et-vient avec les droits de douane, en particulier avec le Mexique et le Canada (est à l’origine de l’incertitude sur les marchés).

« La réponse économique rationnelle des chefs d’entreprise face à un tel degré d’incertitude est de rester les bras croisés et de reporter la prise de décision.

« L’autre raison est tout simplement l’ampleur des droits de douane. Cela va bien au-delà de ce qui s’est passé en 2018 avec la soi-disant guerre commerciale avec la Chine et cela pourrait augmenter l’inflation, ce qui est ce dont la Fed se soucie le plus, d’un point de pourcentage complet ou un peu plus au cours de l’année prochaine. »

BRIAN JACOBSEN, ÉCONOMISTE EN CHEF, ANNEX WEALTH MANAGEMENT, MENOMONEE FALLS, WISCONSIN

Les droits de douane « on-again, off-again » peuvent être pires que le fait d’en finir avec les droits de douane. L’incertitude n’est pas résolue, elle est simplement prolongée. Les entreprises essaieront encore d’augmenter leurs prix au cas où. Les consommateurs pourraient être plus enclins à accepter des augmentations de prix parce qu’ils ont peur de l’ampleur que pourraient prendre les prix. Cette dynamique n’est pas saine. La Fed n’est pas en mesure de venir à la rescousse des consommateurs ».

CAROL SCHLEIF, CHIEF MARKET STRATEGIST, BMO PRIVATE WEALTH, MINNEAPOLIS, MINNESOTA

« Les tarifs ont commencé (leur imposition effective) et cela continue étant donné les volte-face. Les entreprises ont du mal à s’adapter et les données publiées récemment, y compris cette semaine, le montrent. Le sentiment (des entreprises et des consommateurs) est en baisse, les stocks sont en hausse, les pertes d’emploi s’accumulent et les commentaires du livre beige de la Fed indiquent tous que les entreprises ont du mal à planifier et que les consommateurs sont inquiets. »

« Les récents résultats des entreprises technologiques amènent les investisseurs à s’interroger sur la durée de la construction des centres de données, même si l’enthousiasme pour les cas d’utilisation par un plus grand nombre d’entreprises (et par des entreprises plus petites) ne cesse de croître. » (Reportages de Johann M Cherian, Saqib Iqbal Ahmed, Noel Randewich, Caroline Valetkevitch, Sinead Carew et Carolina Mandl ; rédaction de Nick Zieminski)