Débloquer les flux de capitaux pour la science et la technologie.
Débloquer les flux de capitaux pour la science et la technologie.
Le Vietnam vise à atteindre un chiffre d’affaires minimum de 300 milliards de dollars dans le secteur des technologies numériques d’ici 2030 et à devenir un pôle technologique numérique de premier plan dans la région d’ici 2045.
Dix groupes technologiques stratégiques ont été créés, couvrant des domaines aussi variés que les technologies numériques, les biotechnologies, les nouveaux matériaux, l’aérospatiale, l’exploration des grands fonds marins et les technologies quantiques. Par ailleurs, le gouvernement a publié une liste de 70 technologies de pointe prioritaires pour l’investissement et le développement, ainsi que 100 produits de haute technologie dont le développement est encouragé.
Le professeur Tran Hong Thai, président de l’Académie vietnamienne des sciences et technologies, a déclaré : « Le moment est venu de réorienter nos efforts. Nous devons non seulement mener des recherches fondamentales, mais aussi les intégrer afin de maîtriser les technologies et les produits vietnamiens, et ainsi contribuer immédiatement à une croissance à deux chiffres. »
Le professeur agrégé Dinh Van Trung, directeur de l’Institut de physique de l’Académie des sciences et technologies du Vietnam, a déclaré : « Se fixer des problèmes de grande envergure sera une excellente motivation pour concentrer nos ressources et mobiliser les scientifiques afin de résoudre des problèmes spécifiques ayant une importance pratique. »
Cependant, ce domaine exige également d’importants investissements, un long délai et un niveau de risque élevé. L’accès au financement pour la science et la technologie est essentiel pour commercialiser les produits issus des laboratoires.
La science et la technologie, l’innovation et la transformation numérique sont considérées comme des moteurs essentiels, la clé du succès et des facteurs indispensables à la réalisation des aspirations au développement. Il est donc urgent de revoir et de lever les obstacles liés aux mécanismes de financement de ce secteur. Telle était la demande du Premier ministre Lê Minh Hưng lors de la cérémonie célébrant la Journée vietnamienne de la science, de la technologie et de l’innovation.
En 2025, un programme de crédit de 500 000 milliards de VND a été mis en place afin de financer à long terme des projets d’investissement stratégiques dans les infrastructures, les transports et les technologies. Fin février, les banques commerciales avaient signé des accords de crédit pour huit projets, pour un capital engagé dépassant 70 000 milliards de VND. Cependant, aucun projet scientifique ou technologique n’a encore bénéficié de ce financement, principalement en raison de l’absence d’un portefeuille de projets clair et précis. Par ailleurs, l’exigence de garanties constitue un obstacle majeur à l’obtention de prêts bancaires.
Débloquer les flux de capitaux pour la science et la technologie.
Les obstacles au financement de la science et de la technologie
Spécialisée dans la recherche sur les technologies émergentes, comme l’intelligence artificielle, l’entreprise estime avoir besoin d’au moins 5 milliards de VND par mois pour assurer son fonctionnement. Ce montant pourrait doubler avec de nouveaux projets de recherche. Cependant, faute de garanties, elle ne peut obtenir de prêts bancaires.
Mme Mai Thuy Vinh, directrice adjointe d’ADT Global VN, a déclaré : « Les banques évaluent les entreprises en fonction des garanties tangibles qu’elles possèdent et de la stabilité de leurs finances. Or, le principal atout d’une entreprise technologique n’est pas constitué d’actifs tangibles, mais plutôt de sa propriété intellectuelle, de ses plateformes technologiques et de ses ressources humaines, ce qui la rend intangible. Ce décalage explique les difficultés d’accès au financement. »
Sans garantie immobilière, les entreprises doivent trouver diverses solutions pour lever des capitaux : du capital-risque aux apports en fonds propres. Dans le but de développer une logistique intelligente et de moderniser la chaîne d’approvisionnement conformément à la politique gouvernementale, cette entreprise a innové en matière de plateforme numérique, simplifiant ainsi le suivi des commandes et les procédures d’import/export. Cependant, lorsqu’elles ont besoin de capitaux, elles ne peuvent pas s’adresser aux banques et doivent envisager d’autres options.
Mme Chu Thi Kieu Lien, directrice de l’agence T&M Forwarding de Hanoï, a déclaré : « Notre entreprise est spécialisée dans les services de transport. Or, lorsque nous empruntons auprès des banques, si celles-ci exigent des garanties, nous n’en possédons aucune. Par conséquent, lorsque nous avons besoin de lever des capitaux, nous recherchons des financements auprès d’autres sources, comme l’augmentation de notre capital social par l’apport d’actionnaires. »
Le secteur des technologies et de l’innovation présente des caractéristiques uniques : ses produits et services, issus de la recherche récente, comportent des risques importants. Les experts estiment que les banques ont besoin d’un mécanisme de prêt spécifique, assouplissant les conditions d’octroi de crédit et adoptant une approche plus ouverte, à l’instar des fonds d’investissement, afin de mieux répondre aux besoins de ce segment d’entreprises.
M. Pham Xuan Hoe, secrétaire général de l’Association vietnamienne du leasing, a déclaré : « L’innovation et les start-ups présentent un risque élevé. Sur 100 entreprises, seules une ou deux réussiront. Pour que le système bancaire puisse concevoir des dispositifs de soutien aux start-ups et à l’innovation, les banques doivent disposer de leurs propres fonds de capital-risque, fonctionnant selon un mécanisme qui ne compromette pas la sécurité du système bancaire. »
Pour réduire l’écart de financement entre les entreprises et les banques, les experts suggèrent également de promouvoir les prêts basés sur les contrats de production et les flux de trésorerie réels de chaque entreprise. Parallèlement, ils recommandent d’évaluer les actifs de propriété intellectuelle afin de déterminer des plafonds de prêt appropriés.
Les entreprises scientifiques et technologiques ainsi que les sociétés innovantes recherchent souvent des financements auprès de fonds de capital-risque et de fonds de capital-investissement.
Solutions de financement pour l’innovation
Le crédit bancaire privilégie la sécurité, tandis que l’investissement dans la technologie et l’innovation comporte des risques élevés et des délais de retour sur investissement longs. C’est pourquoi les entreprises scientifiques, technologiques et innovantes recherchent souvent des financements auprès de fonds de capital-risque et de fonds de capital-investissement.
Suite à la pandémie de 2022, les investissements dans le secteur technologique vietnamien ont eu tendance à diminuer, pour atteindre 398 millions de dollars en 2024. Cette tendance se confirme à l’échelle mondiale. Dans ce contexte, le rôle des capitaux publics devient de plus en plus crucial, non seulement pour le financement direct, mais aussi en tant que « capital d’amorçage », incitant les capitaux privés à investir dans des secteurs à haut risque présentant un intérêt stratégique à long terme pour l’économie.
Hanoï vient de lancer le Hanoi Venture Capital Fund (HVCF), doté d’un capital initial de 230 milliards de VND. Ce fonds réalise des investissements directs ou des co-investissements avec d’autres fonds, par l’acquisition d’actions ou de participations dans des entreprises. Chaque investissement est limité à 5 % du capital total du fonds.
Parallèlement, à Hô Chi Minh-Ville, un fonds de capital-risque municipal a également été créé récemment, visant à concrétiser le mécanisme d’« investissement public, gestion privée » afin de faire du capital de l’État un véritable « capital d’amorçage » pour créer une dynamique de croissance pour les jeunes entreprises.
Le fonds de capital-risque dispose d’un capital de 500 milliards de VND, financé à 40 % par le budget municipal et à 60 % par des capitaux privés. Sa particularité réside dans son mécanisme inédit de contrôle de l’acceptation des risques, qui fixe le seuil de tolérance au risque pour les capitaux publics à 50 %.
Le seuil de risque de 50 % est calculé sur l’ensemble du portefeuille et sur un cycle d’investissement, et non sur un projet individuel. Par ailleurs, l’équipe opérationnelle du fonds, y compris les représentants du gouvernement, sera exonérée de toute responsabilité en cas de pertes liées à l’investissement, à condition qu’elle respecte ses obligations et la réglementation. Ces mécanismes devraient permettre aux capitaux publics d’accéder plus rapidement et plus efficacement aux jeunes entreprises.
M. Le Hong Minh, président du conseil d’administration de VNG Group Joint Stock Company, a déclaré : « Changer de mentalité implique d’investir avec persévérance, d’accepter un certain taux d’échec, de tirer des leçons de ces échecs et d’espérer qu’un faible pourcentage, mais gérable, aboutira à de bons résultats. À long terme, cela contribuera au succès de l’ensemble du secteur des sciences et technologies. »
Selon le département des sciences et technologies de la ville, le modèle de gestion du fonds séparera également la propriété du capital de l’État et les droits de gestion de l’entreprise… se rapprochant ainsi des normes internationales, contribuant à attirer les investisseurs.
M. Lam Dinh Thang, directeur du département des sciences et technologies de Hô Chi Minh-Ville, a déclaré : « La gestion sera assurée par une équipe de professionnels et d’experts. Les investissements seront guidés par les principes du marché et l’efficacité sera la priorité absolue. »
La municipalité a également décidé que le fonds d’investissement ne serait pas une banque, mais plutôt un fournisseur de capital d’amorçage. L’objectif est d’atteindre une taille critique de 5 000 milliards de VND d’ici 10 ans, grâce à des capitaux privés majoritaires.
Des modèles d’investissement qui favorisent l’innovation dans le monde entier.
À l’échelle mondiale, le « Grand Fonds » chinois, officiellement appelé Fonds d’investissement de l’industrie des circuits intégrés (CICF), est un exemple emblématique de fonds d’investissement public. Créé en 2014, il vise à développer l’industrie nationale des semi-conducteurs et son capital actuel s’élève à environ 47,5 milliards de dollars.
Les capitaux publics jouent un rôle prépondérant, attirant des financements supplémentaires auprès des banques, des fonds privés et des collectivités locales. L’année dernière, six grandes banques, dont la Banque industrielle et commerciale de Chine (ICBC) et la Banque de Chine, avaient investi, détenant 33,14 % des parts. De nombreuses grandes entreprises chinoises de semi-conducteurs, dont DeepSeek, ont bénéficié de ce fonds. Ce « Big Fund » est actuellement en négociations pour mener le premier tour de table de la startup, avec une valorisation potentielle d’environ 45 milliards de dollars.
Les autorités chinoises lancent également de nouveaux fonds pour promouvoir diverses technologies stratégiques, comme le Fonds national d’investissement dans l’industrie de l’IA, doté de 8,8 milliards de dollars. De nombreux autres pays adoptent également un modèle d’investissement dans l’innovation basé sur les ressources publiques. Le fonds israélien Yozma joue le rôle de « fonds de soutien », finançant des projets par la création de fonds de capital-risque, attirant des investisseurs privés et étrangers comme partenaires et leur permettant de racheter des parts lorsque le fonds est performant. De son côté, le fonds SG Innovate de Singapour se concentre sur le financement des technologies de pointe, depuis les phases de développement initial jusqu’à la commercialisation.
D’après le rapport Global Startup Ecosystem Index 2026 récemment publié par StartupBlink, le Vietnam fait son entrée dans le top 50 mondial des écosystèmes de startups, gagnant cinq places par rapport à l’année dernière. Grâce à des flux de capitaux plus importants, les jeunes entreprises bénéficieront non seulement de davantage d’opportunités de développement, mais l’écosystème d’innovation vietnamien prendra également de l’ampleur et atteindra des sommets sur la scène technologique et économique mondiale.
Source : https://vtv.vn/khoi-thong-dong-von-cho-khoa-hoc-cong-nghe-100260523105742278.htm
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