Investissements : repli au troisième trimestre 2025, tirés vers le bas par le privé

Au troisième trimestre 2025, les investissements reculent de 2,9% sur un trimestre, pénalisés par une chute du privé (-9,5%) malgré la hausse du public (+28,2%). En glissement annuel, ils progressent toutefois de 5,1%, avec une contribution d’environ 1,0 point à la croissance du PIB.

Après deux trimestres de progression, l’effort d’investissement marque le pas. Selon Institut National de la Statistique, « la baisse de 2,9% observée au troisième trimestre 2025 traduit un essoufflement de la dynamique », principalement imputable au repli des investissements privés. Ces derniers chutent de 9,5%, affectés par une demande en berne pour certains biens et services d’équipement.

Dans le détail, la contraction touche notamment « les produits issus de la fabrication du matériel de transport, les meubles et les services professionnels », précise l’institution. Ce recul est toutefois partiellement amorti par la bonne tenue des dépenses dans les bâtiments et travaux publics, ainsi que dans la fabrication de machines et d’appareils électriques.

À contre-courant, l’investissement public affiche une progression soutenue de 28,2% sur le trimestre, limitant l’ampleur du repli global. Cette dynamique traduit le maintien d’un niveau élevé de dépenses en capital, principalement porté par l’État.

Sur un an, le tableau apparaît plus favorable. Les investissements progressent de 5,1% par rapport au troisième trimestre 2024, soutenus par une expansion des investissements publics de 33,7%, malgré un léger recul du privé (-1,4%). « Cette évolution reflète une augmentation marquée des dépenses en capital d’origine publique », souligne l’INS.

Au total, l’investissement contribue à hauteur d’environ 1,0 point à la croissance du PIB. Le déflateur des investissements, en hausse modérée de 1,0%, indique par ailleurs une progression contenue des prix des biens et services d’équipement. Un signal de stabilité des coûts, dans un contexte où la relance de l’investissement privé reste attendue.